🔥 Franciaországot és Szlovákiát is leminősítette a Moody's

Leminősítette Franciaországot a Moody's Ratings, mindenekelőtt azzal a véleményével indokolva a döntést, hogy jelentősen romlik a francia közfinanszírozási helyzet.

A nemzetközi hitelminősítő szombat hajnalban Londonban bejelentette, hogy az eddigi "Aa2"-ről egy fokozattal "Aa3"-ra rontotta Franciaország hosszú futamú hazai és külső szuverén adósságkötelezettségeinek besorolását.

Az osztályzat kilátását a cég egyidejűleg negatívról stabilra módosította.

A leminősítéshez fűzött indoklásban a Moody's kiemeli azt a véleményét, hogy a francia belpolitika szétforgácsolódott állapota komoly mértékben rontja a közfinanszírozási helyzetet, és a kialakult politikai állapotok a belátható jövőben szűkítik a nagyarányú deficitek csökkentésének mozgásterét és mértékét.

A Moody's felidézi, hogy a minap sikerrel járt a nemzetgyűlésben beterjesztett bizalmatlansági indítvány, és emiatt lemondott a francia kormány.

A hitelminősítő szerint Franciaország történelmi visszatekintésben is hagyományosan gyenge teljesítményt nyújt a kitűzött költségvetési célok teljesítésében. A Moody's kiemeli, hogy ezen a mércén Franciaország az utolsó helyen állt az Európai Unió 27 tagországa között az 1998-2023 közötti időszakban, és a jelenlegi belpolitikai helyzet nem kedvez az érdemi költségvetési konszolidáció végrehajtásának a következő néhány évben sem.

A hitelminősítő azzal számol, hogy a hazai össztermékhez (GDP) mért államháztartási hiány jövőre 6,3 százalék lesz, és 2027-re is csak 5,2 százalékig mérséklődik.

Ebben a környezetben a Moody's várakozása szerint a GDP-arányos francia államadósságráta az idei 113,3 százalékról 2027-ig 120 százalék körüli szintre emelkedik.

Ezzel párhuzamosan fennáll az a kockázat, hogy tartós növekedésnek indul a francia államadósság piaci finanszírozási költsége, és ez tovább gyengíti a francia közfinanszírozás adósságtűrő képességét - áll a Moody's elemzésében.

A hitelminősítő szerint mindez - a jelentős éves hitelfinanszírozási igények közepette - negatív visszacsatolási hatásokat teremthet a magasabb deficitek, a magasabb adósságteher és a megemelkedő finanszírozási költségek között.

Nemrégiben egy másik nemzetközi hitelminősítő, a Fitch Ratings leminősítés megnövekedett valószínűségére utaló negatívra rontotta az addigi stabilról Franciaország "AA mínusz" államadós-besorolásának kilátását.

A lépést a Fitch is a közfinanszírozási helyzet és az államadósság-folyamatok jelentős romlásával indokolta.

A Fitch Ratings prognózisa szerint a francia államadósságráta 2026 végére eléri a hazai össztermék 116,3 százalékát. Ez több mint a kétszerese lenne a Fitch listáján "AA" sávban szereplő szuverén adósok prognosztizált mediánjának.

Pozsonyban is rossz hírt kaptak

Leminősítette Szlovákiát a Moody's Ratings, mindenekelőtt a szlovákiai gazdaság intézményi környezetének folyamatos romlásával indokolva a döntést.

A nemzetközi hitelminősítő péntek éjjel Londonban bejelentette, hogy az eddigi "A2"-ről egy fokozattal "A3"-ra rontotta Szlovákia hosszú futamú hazai és külső szuverén adósságkötelezettségeinek besorolását. Az osztályzat kilátását a cég egyidejűleg negatívról stabilra módosította.

Az "A3" szint a Moody's módszertanában az elsőrendű "A" kategória alsó határa.

A leminősítéshez fűzött indoklásban a Moody's kiemeli a szlovákiai intézményrendszert terhelő széleskörű kihívásokat, amelyekhez politikai feszültség is járul.

A hitelminősítő megemlíti ezek között a bírósági rendszer és a média átfogó reformját célzó programot, amely a Moody's véleménye szerint gyengíti a fékek és ellensúlyok szlovákiai rendszerét.

Mindezt tetézi a belpolitikai megosztottság, amely nehezíti a szakpolitikai döntéshozatalt, különösen a költségvetési szektorban - áll a Moody's elemzésében.

A cég szerint Szlovákia intézményi környezete az elmúlt évtizedben folyamatosan romlik, mindenekelőtt a kormányzati működés hatékonyságának és a szabályozói rendszer minőségének gyengülése miatt.

Mindemellett a jogállamisági mutatók is romlanak 2020 óta, és Szlovákia ebben a kategóriában gyengébb helyzetbe került a hasonló besorolással nyilvántartott többi szuverén adóshoz képest - hangsúlyozza elemzésében a Moody's.

A hitelminősítő szerint a leminősítés másik fő oka a szlovákiai közfinanszírozási helyzet romlása.

A hazai össztermékhez (GDP) mért államadósságráta 2023 végén 56,1 százalék volt a koronavírusjárvány előtt mért 48 százalékkal szemben, jelezve, hogy a rugalmatlan közkiadási rendszer mélyülő deficitekhez vezetett - áll a Moody's elemzésében.

A cég közölte: alapeseti előrejelzési forgatókönyve azt valószínűsíti, hogy a GDP-arányos államadósságráta az idén 58,5 százalékra, 2025-ben 60,4 százalékra, 2026-ban 62 százalékra, 2027-ben 62,6 százalékra emelkedik.

A Moody's hangsúlyozza, hogy a besorolási listáján "A" kategóriás osztályzattal nyilvántartott szuverén adósok államadósságrátáinak mediánszintje 2026-ban várhatóan 52,2 százalék lesz.

A Moody's ebben a környezetben azzal számol, hogy a szlovák államháztartási hiány az idén a hazai össztermék 5,9 százalékára emelkedik a tavaly mért 5,2 százalékról, és 2027-ben is még 3,5 százalék lesz a szlovák kormány által arra az évre kitűzött 2,9 százalékos hiánycél helyett.

(MTI)